工作比率_Working Ratio
什么是工作比率？
工作比率衡量的是一家企业从年度收入中回收运营成本的能力。它的计算方法是将总年度支出（不包括折旧和债务相关费用）除以年度总收入。
工作比率的计算公式如下：
关键要点
- 工作比率衡量了公司回收运营成本的能力。
- 其计算方法是将总年度支出（不包括折旧和债务费用）除以年度总收入。
- 比率越低，公司的盈利能力越强。
- 若工作比率低于1，则表明公司能够回收运营成本；反之，若比率高于1，则表示其无法做到这一点。
理解工作比率
工作比率用于评估一家公司的财务可持续性。所有企业在运营和创造销售时都会产生成本。这些成本包括租金 、设备和库存费用、市场营销、员工薪资及保险等。那些无法持续清偿这些费用并支付账单的公司无法维持业务，可能也无法在市场上长久生存。
该比率的阈值为1。任何低于1的数字都表示公司能够回收运营成本——较低的比率意味着支出仅占总收入的一小部分。相对而言，工作比率高于1则表明公司未能实现收支平衡，赚取的收入不足以覆盖其成本。
重要提示： 1的比率意味着公司的年度总收入等于其总支出，因此低于1则表示公司能够回收运营成本，而高于1则反映出其无法做到这一点。
工作比率示例
XYZ公司自1900年代以来一直生产小部件，在行业内被视为相对过时的品牌。多年来，XYZ在设备更新方面花费不多，仍在使用旧技术制造最终产品。
管理层认为，不升级到最新型号节省了可以更好用于其他地方的资金。然而，实际情况是，其设备相对新型号而言耗能大且维护费用高。这意味着继续使用旧技术实际上在长远来看会更为昂贵。
更糟的是，XYZ每年都在失去市场份额，逐渐被现代竞争对手超越。销售额下降而成本上升，导致工作比率不断上升。最近，这一比率突破了1的临界点，分析师担心它将继续攀升——若不迅速进行大幅度的成本削减和赶上竞争对手，该企业可能面临失去偿付能力的风险。
工作比率的局限性
工作比率并不完美 ，无法完全依赖于它来判断公司的财务健康状况及其用所赚取的资金覆盖支出的能力。
一个问题是，它未考虑融资成本。这一疏漏可能导致误导性的结果，尤其是对于大多数企业来说，它们往往借款以支持增长，并需要按时偿还这些贷款及利息。
该比率也没有考虑到未来运营费用的预期变化。在某些行业，运营成本往往年年波动，在某些时期可能因特殊原因而异常低或高。
如果公司手中有现款以支持额外支出，并且预期将来能因此产生额外收益，那么当前较高的工作比率未必应令人担忧。
特殊考虑
在应用比率时，建议投资者不要仅仅以数值表面判断。上下文非常重要，深入探讨不寻常结果背后的合理解释是必要的。
一般来说，每个比率总会忽略某些重要因素。这意味着通常需要同时参考多个比率，以获得全面、准确的公司状况图景。从不同的信息中综合考虑，投资者就有更大的机会做出明智的资金分配决策。